تأثیر مدیریت بهینه سرمایه در گردش بر عملکرد و ارزش شرکت های پذیرفته شده در بازار بورس اوراق تهران

هدف این تحقیق بررسی تأثیر مدیریت بهینه سرمایه در گردش بر عملکرد و ارزش شرکت های پذیرفته در بازار بورس اوراق بهادار تهران در سال های 1380 تا 1389 است. برای رسیدن به هدف تحقیق تعداد 73 شرکت از صنایع غیرفلزی، داروسازی، فلزات اساسی و محصولات شیمیایی پذیرفته شده در بازار بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شد. اجزای مدیریت سرمایه در گردش این تحقیق عبارتند از: چرخه تبدیل وجه نقد، چرخه تجارت خالص، چرخه عملیاتی، دوره وصول مطالبات، دوره تأخیر پرداخت ها و دوره تبدیل موجودی کالا. برای هرکدام از این اجزا یک فرضیه مطرح و برای آزمون آن یک مدل استفاده شد. برای بررسی عملکرد و ارزش شرکت های پذیرفته شده در بازار بورس اوراق بهادار تهران دو متغیر وابسته درآمد عملیاتی تقسیم بر فروش و ازرش بازار به ارزش دفتری به کار گرفته شد. نتایج آزمون های آماری حاکی از این است که تمامی اجزای مدیریت سرمایه در گردش رابطه مثبت و معناداری هم با عملکرد و هم با ارزش شرکت دارند. نتایج همچنین نشان داد که نسبت آنی همواره رابطه مثبت و معناداری با عملکرد و ارزش شرکت دارد ولی نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام رابطه معناداری با عملکرد و ارزش شرکت ندارد.